秋水斜陽演漾金，遠山隱隱隔平林。幾家村落幾聲砧。
記得西樓凝醉眼，昔年風物似如今。只無人與共登臨。
秋日的斜陽映照著江水，泛起一層層金色的波紋。透過一片平展的樹林，隱隱望見遠處起伏的群山。平原上散落著幾處村莊，不時傳來幾聲砧杵聲。
記得當年和她共上西樓，瞇著醉眼欣賞此處的風光。那時的景色和現在的很相似，所不同的只是今天沒有人和我一同登高欣賞了。
減字浣溪沙：即《浣溪沙》別名，相對變體《攤破浣溪沙》而言。本是唐玄宗時教坊名，后用為詞調。
演漾金：狀斜陽照水。演漾。流動起伏的樣子。
平林：平整的樹林。砧（zhēn）：搗衣石，這里指搗衣的聲音。
村落：村莊。
西樓：蘇州觀風樓，在城西。凝醉眼：凝是集中注意力，醉眼指酒后迷糊的眼睹。此處比喻沉醉于美好的時光之中。
風物：風光景物，一般特指某個地方特有的。登臨：本指登山臨水，后也泛指游覽。
鐘振振在校注《東山詞》時認為此詞應當作于徽宗大觀二年（1108年）以后，是作者晚年寫于蘇州的悼亡之詞。賀鑄在他的同作《半死桐·重過問門萬事非》中曾抒發了他夫妻二人同到蘇州卻不能同歸的遺憾，并用“火白鴛鴦失伴飛”來比喻自己老來孤柄的凄楚境況，此詞題材主旨與之比較接近。
這首詞寫別后的凄涼兼及懷人。上片寫登臨所見，下片回憶往昔的歡會以突出物舊人非的凄涼處境。
“秋水斜陽演漾金，遠山隱隱隔平林”二句描繪景物：清澈的秋水，映著斜陽，漾起道道金波。一片片平展的樹林延伸著，平林那邊，隱隱約約地橫著遠山。這兩句抓住秋天傍晚時分最典型的景物來描摹，將那“秋水”、“斜陽”、“遠山”、“平林”描繪得出神入化。
“幾家村落幾聲砧”緊承上句而來，仍寫登臨所見所聞：疏疏的村落，散見在川原上。隱隱之中，但見煙霧繚繞，徐徐升騰。斷斷續續之中，但聽得那單調的砧杵捶衣之聲。
上片三句，單看詞人所描摹的這幅深秋晚景圖，似乎只是純客觀的寫生，詞人視聽之際，究竟有哪些情感活動，并不容易看出。但這三句并不只是純客觀的景物描摹，并不是沒有寄寓詞人的主觀情感。實際上，這秋水斜陽，這遠山平林，這村落砧聲，句句情思化，句句都是詞人心中眼中之景，都有一種說不出、道不明的傷心情緒寄寓其中。這與梁元帝“登樓一望，唯見遠樹含煙。平原如此，不知道路幾千”的賦吟和李白《菩薩蠻·平林漠漠煙如織》：“平林漠漠煙如織，寒山一帶傷心碧。暝色入高樓，有人樓上愁?！本哂挟惽ぶ?，不過比梁、李之作更委婉，更含蓄，更騰挪跌宕，更富于情趣。
“記得西樓凝醉眼，昔年風物似如今”二句急轉，由上片的眼前景物鋪陳轉而回憶昔年的賞心樂事。記得當年在西樓之上，飲酒賞景，兩人酒酣耳熱之際，執手相向，醉眼相望，情意綿綿。如今當年的風物依舊，而人去樓空，倍覺凄涼。本來，詞的上片所寫之景只有一幅圖景，然而，作者平鋪直敘地再現眼前景物的寫法，在此卻起了變化，虛實相生，出現兩幅圖景：一幅是今天詞人獨自面對的眼前之景；一幅則是有美人作伴，詞人當初凝著醉眼所觀賞的往昔之景。昔日之景是由眼前之景所喚起，呈現在詞人的心幕上。兩幅圖景風物似無變化，但“凝醉眼”三字卻分明透露出昔日登覽時是何等愜意，遂與今日構成令人悵惋的對照。
“只無人與共登臨”這句是全詞的詞眼。上片所寫的那秋天斜陽，那遠山平林，那村落砧聲，至此便知都是詞人“物是人非”、“良辰好景虛設”的情感物態化體現。這末句的點醒，令人于言外得之，倍覺其百感蒼茫，含蓄深厚。結尾一句，巧妙點醒，畫龍點睛類也。陳廷焯《白雨齋詞話》）卷八贊嘆說：“賀老小詞，工于結句，往往有通首渲染，至結處一筆叫醒，遂使全篇實處皆虛，最屬勝境?！庇^此詞之結句，可知陳氏之論不謬。
賀鑄 : 賀鑄 北宋詞人。字方回，號慶湖遺老。漢族，衛州（今河南衛輝）人。宋太祖賀皇后族孫，所娶亦宗室之女。自稱遠祖本居山陰，是唐賀知章后裔，以知章居慶湖（即鏡湖），故自號慶湖遺老...[詳細]
