第六十四未濟卦坎下離上——前進的路上不可冒進
[卦辭闡幽]
未濟：亨。小狐汔濟，濡其尾，無攸利。
彖曰：未濟亨，柔得中也。小狐汔濟，未出中也。濡其尾，無攸利，不續終也。雖不當位，剛柔應也。
象曰：火在水上，未濟。君子以慎辨物居方。
本卦六爻都不正：陰爻居陽位，陽爻居陰位。然而，正由于陰陽爻都不在其位，蘊涵著回歸正位的要求，使得未來充滿著變化的可能和希望。由于各爻都能陰陽相應，又使得本卦充滿著活力。其中，上卦“離”是火，下卦“坎”是水，火往上躥，水往下流，
上、下卦背道而馳，象征事業未成；但是，火與水各循自己的本性而動，象征本卦所蘊涵的變化符合自然發展規律。未濟：沒有完成，無窮盡。汔：幾乎近。濡：潮濕，浸。未濟是亨通的，是未窮之意，未窮則有“生生不息”之理。
作《周易》者將“未濟”安排在六十四卦的最后一卦，包含有揭示《周易》道真諦的深意。正如《周易集解》引崔憬語所指出的：“夫《周易》之為道，窮則變，變則通，而以‘未濟’終者，亦物不可窮也。”“未濟”即未窮也，未窮則有“生生之義”。這樣，《周易》雖只有六十四卦，但最后一卦的“生生之義”使它不僅沒有在終點停下來，反而以終點為起點又展開新一輪的矛盾運動過程。
[爻辭解意]
初六：濡其尾，吝。
象曰：濡其尾，亦不知極也。
“初六”處于未濟卦的開始，陰爻陽位，不中，意味著渡河的條件還不成熟，加上“初六”是柔弱的幼狐，僅想憑著一時的勇氣渡過河去，結果是尾巴浸在水里，還沒到岸，氣力就跟不上了，沒有成功，難免會有一些羞吝。“象傳”說：“亦不知極也”，是說“初六”，不知道自己力量的極限所在，不自量力。
這一爻是說前進應當認清客觀條件，不可單憑勇氣冒進。
九二：曳其輪，貞吉。
象曰：九二貞吉，中以行正也。
“九二”陽爻陰位，雖不正，但處于下卦的中位，認清目前渡河的條件仍未成熟，因此，不輕易前進，與其沒有把握渡險成功，不如暫時先安守本位，就像拉住了車輪一樣。由于堅守中正，得到吉祥。“象傳”說：“中以行正也”，意思是說，“九二”雖不正，但中比正更重要，守住了中，就能行正道。
這一爻是說，不做無謂的冒險，堅守中正，不輕舉妄動。
六三：未濟，征兇。利涉大川。
象曰：未濟，征兇，位不當也。
“六三”在“坎”卦的最上位，本來是將脫離險境而進入成功的，但卻陰柔無力，以致想要急于向前進，是非常不利，還有兇險的。但也因“六三”的柔弱膽小，便懷有戒慎恐懼之心，并且仔仔細細地深思熟慮，再像渡大川一樣地去冒險犯難，最后還是能渡過危險，而安然無事，所以說有利。“象傳”說：“六三”快跳出“坎”卦，可脫離危險了，但是卻以陰爻居陽位，不中不正，位置不當，才說冒然前往會有危險。
這一爻強調，前進必須要經過嚴密的策劃，仔細的考慮、判斷，才可決定是否去冒險。
九四：貞吉，悔亡，震用伐鬼方，象曰：貞吉悔亡，志行也。年，有賞于大國。
“九四”以陽爻居陰位，位置不正，但由于能剛柔并濟，固守正道，所以能夠吉祥，而使悔恨消除。“九四”近君位，可說是大臣，又是剛強威武，足以擔負起征兵討伐的重任。所以如果用其討征鬼方，必定能威武震撼異族，經過三年的作戰，定能達成使命，而得到重重的賞賜。“象傳”說：“九四”有志于平治亂世，如今能發展他的抱負，達成心愿，也就不會有悔恨的事情，而能夠堅正吉利。
六五：貞吉，無悔。君子之光有孚，吉。
象曰：君子之光，其陣吉也。
“暉”:即輝。
“六五”陰爻陽位，處于上卦的中位，象征著柔而能剛，剛柔相濟。不僅“六五”始終能堅守中正之道，以誠信待人，一直等待時機的“九二”也前來相助，齊心協力，共同渡險，終于渡河成功。重見光明，當然獲得吉祥。“象傳”說：“其暉吉也”，是說經歷了未濟這場艱難險阻的磨煉之后，“君子”光輝的德性，此時更加大放光彩。
這一爻是說，越是在即將成功的時刻，越要堅守中正，誠信，憑此才可以同心同德，齊心協力，渡過險關。
上九：有孚于飲酒，無咎。濡其首，有孚失是。
象曰：飲酒濡首，亦不知節也。
“上九”陽爻陰位，是未濟卦的最上位，也就是未濟卦的終點，未濟的終點就是既濟。經過艱難險阻之后，又取得了成功。因此，以“有孚于飲酒”，比喻滿懷著喜悅心情，慶祝太平。但是，與此同時，潛伏著新的危機，又要面臨新的災難，這種危機和災難，不是來自別處，正是醞釀于飲酒作樂之中，那就又要重新陷入“濡其首”的危險境地。“飲酒”本身意味著既濟，成功，“濡其首”又意味著未濟，失敗。兩者似乎截然對立，其間的關系又在哪里呢，是怎樣發生轉化的呢？“象傳”回答說：“亦不知節也”，就是因為不能節制，不能適中，不能守中，所以，毫無戒慎恐懼之心，一味沉溺于酒食的享樂之中，以致最終被“酒”“濡其首”，又走向自身的對立面了。
這一爻，是概括了既濟與未濟的關系，強調了節制。
[未濟卦點悟]
“未濟”路上不可冒進
本卦以小狐涉渡等譬喻，敘述了在對理想彼岸亦即事業成功的渴望和追求時的一般道理。當自身力量還不足以成就事業時，須養精蓄銳，不可急于求成。在前進途中，須處處謹慎，執于正道。對于前進途中可能遇到的艱難險阻，要有充分的思想準備，不可盲目妄動，以免身陷險境不能自拔。
[未濟卦例解]
盲目冒進遭敗績
企業在走向成功的過程中，必須經過擴張才可以從“未濟”達到“既濟”，然而，如果行動過當，過于“貪吃”的話，勢必會造成“消化不良”。雙龍藥業因盲目投資而遭敗績的例子，就從一個側面說明了這一點。
雙龍藥業公司上市的第二年即1998年，便兼并南方某制藥總廠，兼并北京某制藥工業研究所和北京制藥機械設備廠，并將有關兼并款項先期支付給對方。
此后，公司對外投資便一發不可收拾。截至2003年年底，長期投資合計112180.26萬元，公司己在全國10個省市組建了20家控股公司、6家參股公司，由一個地域型企業迅速發展為全國性現代醫藥企業集團。
經過高速擴張之后，盡管雙龍藥業主營業務收入從上市前1996年的2.08億元猛增到了2003年的42.49億元，增長了20.43倍，但2003年凈利潤僅6463.06萬元，只比1996年稅后利潤5066.26萬元增加了27.57—8年來，公司效益的增長幅度僅為主營業務收入增長幅度的1.35。
A藥廠是雙龍藥業最早收購的企業和在華東的戰略要點。資料顯示，雙龍藥業歷年投入的資金超過1.2億元，2003年11月，“A藥廠把過期藥手工剝出更換出廠日期重新出售”被媒體曝光。對此，雙龍藥業曾兩次發布公告，稱“A藥廠”市場份額較小，不會影響公司總體業績。事實上，“A藥廠”產品在2002年的銷售僅有300多萬元，即便是“A藥廠”全年停產，也不會對年銷售高達40多億元的雙龍業績造成影響。但雙龍藥業年報卻顯示，2003年的虧損高達3521.59萬元。
就是這樣一家公司，雙龍藥業近幾年卻屢屢向其追加投資，2003年公司還為昆山雙龍貸款8000萬元進行擔保。并且，就在2003年8月9日，雙龍藥業還將原昆山雙龍總經理嚴永明聘為上市公司副總經理。
另外，公司配股募集資金組建全國性大輸液集團項目在2002年<就有10個，實際使用資金共14119.62萬元。就這樣，經過幾年的收購兼并，雙龍藥業已經成為我國大輸液產業的龍頭老大。
但是，大輸液產品的殘酷市場競爭卻讓雙龍藥業始料未及。在4000多家企業共同競爭的大輸液市場，由于成本問題，很多大企業都競爭不過小企業。龍頭老大沒能獲得壟斷價格，也沒享受到規模擴大帶來成本降低的好處，因為同業企業的產能通過GMP改造都大有提局。
雙龍藥業大輸液產品銷售在“非典”期間一度降低到歷史最低水平。“非典”過后，由于市場供大于求，市場競爭白熱化，大輸•液產品持續降價，輸液公司盈利空間縮小。雙龍藥業高管人員說，雙龍藥業確實沒有預料到大輸液市場的競爭如此激烈。
殘酷的市場競爭導致雙龍藥業的大輸液子公司經營大多出現嚴重困難。
公開資料顯示，近3年來，雙龍藥業對外投資規模居高不減。
2001年，雙龍藥業對外投資2.56億元；2002年，對外投資4.24億元；2003年，達到4.36億元。
公司終于到了資不抵債，不得不等待被人收購的地步。
其實，在中國資本市場，像雙龍藥業一樣未領悟“未濟”卦告誡而患有投資饑渴癥的上市公司不在少數，也各自遇到了不同的麻看來，不懂“既濟”的道理，不知深淺地盲目冒進，是非常危險的，無論是做企業，還是在其他方面，都應當引以為戒。
關鍵詞：未濟卦智慧
